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　　开始：Wind万得

　　好意思国政府关门干涉第二天，僵局仍未看到化解的迹象。但是，周四好意思国三大股指延续上行并再度刷新历史记载，投资者延续追赶东说念主工智能宗旨与高技术龙头所带来的高潮能源。

　　当日，标普500指数微涨0.06%，收于6715.35点，盘中一度高潮0.3%，刷新历史盘中高点。说念琼斯工业平均指数高潮78.62点，涨幅0.17%，收于46，519.72点。以科技股为主的纳斯达克轮廓指数进展最为凸起，高潮0.39%，收于22，844.05点，一样创下历史新高。

　　商场高潮的最大推手依旧是东说念主工智能龙头英伟达，该股周四再度走高，刷新历史记载。投资者依然在大举买入这只AI巨头，自满商场对科技成长板块的暖热未减。

　　此外，中概股及相关ETF合座走强。Direxion三倍作念多中国ETF（YINN）高潮 2.68%，iShares MSCI中国ETF（MCHI）高潮 1.12%；纳斯达克中国金龙指数（HXC）高潮 1.06%；万得中概科技龙头指数（DRAG）则高潮 1.64%。

　　尽管好意思股商场保抓强势，但潜在风险并未散失。好意思国财政部长Scott Bessent直言，本次政府停摆可能对国内出产总值（GDP）形成冲击，停摆期间越长，对经济的负面影响也将越彰着。他的表态一度激励商场担忧，投资者阐发到政府僵局若抓续，将给经济基本面和商场脸色带来更多不细目性。

　　回来历史，政府关门时时并未对金融商场形成抓久冲击。但是，本轮停摆配景更为复杂：一方面，好意思股估值已处高位，AI板块涨幅纠合，商场结构较为脆弱；另一方面，好意思国经济正承受通胀坚贞与劳能源商场放缓的双重压力。因此，尽管商场短期仍在高潮，但对恒久走势的担忧正在积聚。

　　这次停摆源于国会两党未能在财政拨款问题上达成一致。民主党坚抓将延迟医保税收抵免纳入法案，而共和党则拒却协调。总统特朗普周四则泄漏，民主党东说念主为他提供了一个“前所未有的契机”来削减联邦机构的开支。他还泄漏，若停摆抓续，可能酌量对部分联邦雇员实行弥远性裁人。

　　扎克斯投资处分公司资深组合司理Brian Mulberry指出：“商场梗概能容忍几天停摆，但淌若政府真是削减机构部门，短期内势必带来冲击，恒久则可能被视为财政松开的积极因素。”

　　受停摆影响，劳工部将暂停大部分业务，原定于本周五公布的9月非农工作数据将推迟发布。对投资者而言，这意味着短期内缺少重要数据来判断经济动能，商场波动可能因此加重。

　　在ADP数据自满私营部门工作东说念主数下降后，投资者多半预期好意思联储将在10月议息会议上秘书降息。停摆的经济冲击若进一步剖释，可能为降息提供更有情理，但同期也增多战术不细目性。

　　// 恒指、恒生科技改造高 //

　　10月2日，恒生指数收盘涨1.61%报27287.12点，恒生科技指数涨3.36%报6682.86点，双双创阶段新高，恒生中国企业指数涨1.77%。

　　半导体、芯片板块大涨，中芯国外涨超12%领涨蓝筹，续创历史新高；芯智控股、华虹半导体、晶门半导体涨超6%。机构称晶圆代工国产替代趋势加快，类似大家芯片需求回暖。

　　跟着寰宇东说念主工智能投资大幅增多，AI服务器带动存储用半导体需求爆发式增长，瞻望将来2—3年内存储半导体将干涉价钱稳步高潮的“超等周期”。异常是HBM家具需求出现指数级增长。摩根士丹利瞻望，大家HBM商场限制将从2023年的30亿好意思元增至2027年的530亿好意思元。

　　华鑫证券认指出，继DDR4加价之后存储价钱抓续攀升，存储芯片干涉新一轮周期。此外，国产AI芯片大期间仍是降临，国产AI产业链从上游先进制程到先进封装，到卑劣字节阿里腾讯的模子加快迭代升级仍是已毕全产业链买通，鉴定看好国产AI算力形式的加快冲破。

　　恒生科技指数身分股中23只高潮，6只着落。华虹半导体劲升7.13%，商场看好其特点工艺产能开释；比亚迪电子高潮6.63%，花费电子产业链复苏；蔚来-SW攀升6.62%，9月请托新车34，749辆同比增64.1%，创月度新记载。跌幅方面，腾讯音乐-SW走低2.06%，在线音乐行业竞争加重。

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